農（nóng）藥原藥高價運（yùn）行（háng），采與（yǔ）不采都是一個問（wèn）題（tí）

九月份以來，為實現全年的碳中和指標，國家對用電超指標的省市，實行了限電（diàn）限產（chǎn）措施，農藥原藥（yào）也和許多商品一樣經曆了一場跳躍式的（de）漲價過程，農（nóng）藥無論從價格還（hái）是供應量（liàng）來看，都發生了巨大變化。許多產品僅僅用了十幾（jǐ）天時間就翻了一番，如戊唑醇、吡蟲啉（lín）、啶蟲（chóng）脒、草銨膦等……

本次行情短期（qī）發（fā）生巨變，從政策環境和行（háng）業周（zhōu）期方麵歸結起來主（zhǔ）要有以下影響因素：

1、從行業運行周期（qī）來說，從2016年下半年環保（bǎo）風暴帶來的產能減少價格上漲，到2019年上半年通過（guò）行業產業（yè）升級和產業轉移，多數產品（pǐn）的產能基本上（shàng）得到了恢複，下遊企業（yè）與（yǔ）渠道也完成了再次增加庫存的（de）過程。

2019年下半年行（háng）業進入弱周（zhōu）期（qī），到今（jīn）年上半年基本上完成了去產（chǎn）能去庫存（cún）的過（guò）程，即使沒有本次的限電限產，今年下半年（nián）也將進入（rù）一個強周期（qī）。前期跨國（guó）公司的草甘膦生（shēng）產線停產，草甘膦漲價已經表現出了這（zhè）種趨勢，即使沒有本次限電限（xiàn）產政（zhèng）策（cè），未來2-3年多數農藥原藥也會處於價格大幅上漲的（de）一個強周期過程。

2、為實現供應側改革目（mù）標，一些上遊的大（dà）宗工業原料基本上完成（chéng）了產（chǎn）業的兼並重組和去產能（néng）的過（guò）程，有效的破除（chú）了無效供給，通過提高行業集中度破除了惡性（xìng）競爭，使大宗原料的產（chǎn）品價格近兩三（sān）年（nián）出現了一（yī）波明顯的上漲，並在相對高位保持穩定。

消除惡性競爭，企業經營情（qíng）況得到改善，才（cái）會加大研發投（tóu）入，提升環保治理（lǐ）設施投入，實現（xiàn）高（gāo）質（zhì）量發展。壟斷帶（dài）來的壟斷利潤和競爭（zhēng）缺失會使（shǐ）企業失去提升經營管理水平和創新的動力；惡性競爭會（huì）使企業失去經營利潤，喪（sàng）失創新的投入能力。

但是多數產業中下遊產品具有品種多，參與的中小企業多，生產企業分散的特點，無法像大宗原材料一樣快速完（wán）成去產能的供應側改革，需要通過市場和行政手段花費較長的（de）時間去完成。
    我們不妨把本次限電限產也看做是一種短期的工業側改革的（de）調控方法。我們（men）有（yǒu）理由（yóu）相信未來的（de）發展中（zhōng），行業集中度會不（bú）斷的提高，實現中國（guó）製造產品同發達國家同等質量的產品（pǐn）的（de）價格接軌（guǐ）。

3、今年的南北美洲幹旱造成大（dà）麵積火災和糧食大麵積減產，美國小麥減產了40%的量；歐洲和我國的水災（zāi）使人們越來越清晰的認識（shí）到，依（yī）靠石化煤炭能源推動經濟發展提高人類生活水平的模（mó）式會給地球帶來巨大的傷害（hài），會給人類今後的生存帶來巨大的災難，留給人類糾錯的時間已經不（bú）多了。
    為（wéi）保護我們賴以生存（cún）的地球環境，我國政府提出了2030年實（shí）現二（èr）氧化碳排放量達到峰值（zhí），2060年實現碳排放（fàng）歸零的目標，並（bìng）製定了階段性減排措施控製指標。
    2021年1-9月份我國用電量同比增（zēng）長12.9%， 產業同比增（zēng）加18.9%，第二產業同比增加12.3%，第三產業同比增加（jiā）20.7%。按照現行的限電限產措施看，10---12月份工業用電壓縮了50%左右，基本可以（yǐ）實（shí）現全年工業用電零增長。
    10月26日（rì）國（guó）務院印發《2030年前碳達峰行動方案》，提出到（dào）2025年單位國內生產（chǎn）總值能（néng）耗下降13%，單位國內（nèi）生產總值二氧（yǎng）化碳排放量比2020年下降18%。2020年我國非石（shí）化能源占比（bǐ）15%，到2025年達到20%。要實現以上指標就要深化供應側改革，調整產業結構，限製火電等石化（huà）能（néng）源使（shǐ）用量，提升水光風電（diàn）等可再（zài）生能源的使用量。在今後一（yī）段比較長（zhǎng）的時間裏，將不同程度的存（cún）在工（gōng）業生產限製火（huǒ）電使用（yòng）量的情況。這些措施都會影響我們農藥行（háng）業的生產和原料藥的供應。

4、2017年10月18日中國共產黨第十九次全國（guó）代表大會（huì）首次提出了中（zhōng）國經（jīng）濟由高速增長轉向高質量發展。一些專（zhuān）家提出了中國工業發展“德（dé）國化”的說（shuō）法，讓這一理念更加形象化。
    高質量發展體現在三個方麵：經濟的（de）活（huó）力、創新力和競爭力（lì）。如果我們參照（zhào）德（dé）國企業的產品在（zài）市場（chǎng）上的表（biǎo）現（xiàn）情況，可以概括為產品質（zhì）量好、服務質量好、技術 、定位中高端市場、中高端（duān）市場占有（yǒu）率高、企業利潤豐厚（hòu）。
依靠低成本、低價格衝擊市場的發展模式將逐步退出我國經濟的發展模式。

5、6月份鋼鐵（tiě）實行了限產（chǎn），限產的直接結（jié）果是鐵礦石的價格在短時間內下降了50%,成功的抑製了鐵礦石近兩年無休（xiū）無止的上漲。各地取（qǔ）消了對鋼鐵企業的虧損（sǔn）補貼，國（guó）家取（qǔ）消了（le）鋼鐵出口退（tuì）稅。9月下旬鋼鐵行業又推出了半（bàn）年的限產措施，進口鐵礦（kuàng）石的價格也應聲繼續回落。
    新冠疫情爆發後美國開（kāi）啟（qǐ）了無限量貨幣寬鬆政策，引起了全球大宗產品價格大幅上漲。另一方麵作為全（quán）球的製（zhì）造中心，我國各行各業存在著嚴重的產能過剩，由於產能過剩，產品出廠價格難於上漲，很多企業處（chù）於虧損狀態，限電限產後各類產品的價格出現了大幅上漲。
限（xiàn）電（diàn）限（xiàn）產後瘋狂的煤炭價（jià）格出現了大幅跳水，國際原油價格也開始出現大幅回落。
限電限產可能成為控（kòng）製碳排（pái）放，對（duì）抗通脹輸入的重要手段，在一段時間內常態化（huà）。

6、國家對房地產發展（zhǎn）控製的同時也意味著土地財政時代的結束，稅收將成為政府（fǔ）財政收（shōu）入的主要（yào）來（lái）源。企業增值稅、企業所得稅、個人所得（dé）稅和房地產稅將（jiāng）成為政府財政收入的主要來源。近期政（zhèng）府出台了房地產稅（shuì）試點方案。控製競爭，提高企業經營利潤，提高個人收入是（shì）提高（gāo）前三種稅收來源的有效辦法。
    以（yǐ）上六種因素中，行（háng）業進（jìn）入強周期意味著（zhe）市場（chǎng）將進入一個供不應求的階段（duàn）；供應側改革（gé），控製碳排（pái）放，高質量發展（zhǎn），限（xiàn）電限產對抗輸入型通脹，土地財政時代（dài）的結束都意味著工業產品要減少產量，消除惡性競爭，提高（gāo）產品質量的（de）同時提升產品價值與（yǔ）價格（gé）。中國大量生產具有低（dī）價競爭的工業品時代將逐步結束（shù），低成本的生活時代也（yě）將逐步成為過去。這一個進程不僅會影（yǐng）響到國內的市場（chǎng）參與者和大多數人們的生活，也將影響到全球大多數人的生活。

7、本輪產品價格上漲有突然性和爆發性，給很多下遊企業帶來（lái）了一些的困惑，不知道在這個價位是（shì）采（cǎi）購還是等待。采了怕降下來，短（duǎn）期市（shì）場傳導不到位，下遊還不接受；不采怕持續緊張到旺季，用的時候拿不到貨，可（kě）能被（bèi）逼退出一些市場。有業內人士認為，本次市場的突然變化可能會行業格局帶來衝擊，會有一些本來就經營不善的下遊（yóu）企業無法繼（jì）續（xù）經營下去（qù）而淘汰出局。

下麵通過定量分析的方式探討展望一下產品價格在旺季結束前會是（shì）什麽走勢：

我國農藥行業早期一直處於賣方市場，有機氯農藥禁用後，原料藥產銷量由原來的（de）80萬噸降到了不足30萬噸，1990年產銷量38萬（wàn）噸，1995年產銷量65萬噸（dūn），2000年產銷量88萬噸，2005年產銷量100萬噸，2010年產（chǎn）銷量234萬噸，2015年產銷量374萬噸，生產量達到高峰（fēng）的14-16年產銷量達到了370萬噸以上。16年後受國（guó）家環保政策和有機磷、百草枯、福美係等產品禁產禁（jìn）用等雙重影響原料藥產量（liàng）大幅下降。2016年原料藥產量（liàng）377萬噸，2017年產量294萬噸，產量較上一（yī）年下（xià）降22%；2018年產量222萬（wàn）噸，較上（shàng）一年再下降24.5%，2018-2020年逐步穩（wěn）定在220萬噸以上。1997-1998年出（chū）現了（le） 次供應（yīng）過剩，以後每5～7年出現一次周期性波（bō）動陸續經曆了03年（nián）、09-10年、15-16年、20-21上半年幾個低穀。

本次受碳達峰控製用電指標的影響，9月20號-12月底許多產品的供應量下降了50%，對應一個采購年度的影響供應量（liàng）下降了12.5%～15%；如果考慮到明年碳達峰指標的影響供應量在（zài）現（xiàn）有的基礎上還（hái）要下降4%以（yǐ）上；考（kǎo）慮到市場進入強周期（qī），全球（qiú）農藥（yào）市（shì）場有再庫存的需求，這種需求能夠出現連（lián）續（xù）兩（liǎng）到三年增長，每年拉動8%～9%的增長，今年這種需求拉動效果，可能會因為短期產品價（jià）格漲的太快幅度太（tài）大出（chū）現後延；另外，冬奧會對一些主產地在河北、內蒙古、山西的（de）產品產生很大影響，多數農藥原藥品種明年的市場缺口達到25%以上，堪比市場（chǎng）火爆的2018年。這也是為什麽市場上一些產品達到甚至超過（guò）了2018年價格的邏輯。
現在的（de）農藥原料藥價格無疑處在一個高價（jià）區，短期漲得過高過快，市場向（xiàng）下遊傳導沒有那麽快，部分產品價格可能會有小幅回落，但是幅度不會太大。還存在銷售旺季來臨價格繼（jì）續（xù）上行的可能性。

下遊製（zhì）劑企業在預防價格回落的同時也麵臨著一個問題，如果不按往年（nián）的節奏進行（háng）采購可能會麵臨著使用時采購不到的風險（xiǎn）。對（duì）於製（zhì）劑生產企業來說現在采與不采都是一個問題。
    對幾個產品（pǐn）的供求關係解析：
    F113a是生產重（chóng）要（yào）中間體功夫酸和三氟乙酸的原料（liào），自（zì）9月23號起（qǐ）受限電限產政策的影響（xiǎng）減產幅度達到50%，持續時間估（gū）計到年底。功夫（fū）酸是生產（chǎn）功夫（fū）菊酯（zhǐ）、聯苯菊酯、七氟菊酯等產品的中間體。三（sān）氟乙酸這段時間處於停產狀態，10月20號企業陸（lù）續恢複生產。三氟乙（yǐ）酸是生產溴蟲腈和氟啶蟲酰（xiān）胺（àn）的（de）中間體。氟啶蟲酰胺是近幾年需（xū）求增速30%以上的品種，今年初有超過20個製劑（jì）登記證件，現在有68個製劑登記證件（jiàn），用藥季節（jiē）來臨時製劑證件有望達到80個。估計到采購季結束前功夫菊酯、聯苯菊酯、溴蟲腈的供應缺口20%以上，氟啶蟲酰胺的市場（chǎng）缺口30%以上。
    阿維菌素生（shēng）產中主要的兩大成本是電和澱粉，煤炭價格漲到很高的時間點時阿維菌素的生（shēng）產成本上（shàng）升了15-20萬元/噸，以現在煤的價格推算，同3月份（fèn）比較，因為煤炭漲（zhǎng）價阿（ā）維菌素的（de）生產成本（běn）每噸也上漲5-7萬元；因（yīn）為玉米澱粉（fěn）漲價較去年同期的成本上漲2.3萬元/噸，受國內外糧食（shí）欠收的影響，玉（yù）米澱粉的價格還在持續（xù）走高。

從生產情況看，7-9月份主要生產企業停產檢修，9月下旬受限電限產影響較大，主要企業限產幅度（dù）達25%以上。阿維菌素生產企業主要分別在內（nèi）蒙古、河北、寧夏（xià），主（zhǔ）要企業距離河北張家口崇禮距（jù）離較近，一段時間的生產受舉辦冬季奧運會影響會比較大。

自2013年以來，阿維菌素的需求量每年以27%左右（yòu）的複合增長（zhǎng）率增長（zhǎng），因甲氨基阿維菌素出口快速增長，這一勢頭還在（zài）持續。（文章來源（yuán）：農（nóng）化市場（chǎng）十日訊）

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